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  中美一阶段协议实行所剩时刻不到半年，从基建方案落地、美国通胀、一阶段协议实行情况三个视点来看，咱们咱们都以为中美关税存在部分产品调整的或许，其间轿车、轻工制作、家用电器、机械设备、电气设备、化工、纺织服装等职业获益的或许性更大。

  2020年我国对美出口的一半产品面对高关税，其间33%的产品面对25%的关税税率，18%的产品面对7.5%的关税税率，交易冲突使得我国大部分加征必定的关税产品的对美出口呈现下降，但2021年一季度产生改变，约一半职业的对美出口额较2017年一季度呈现增加。

  评价当时一阶段协议实行情况，中方完好实行两年度收购方针的或许性极小，但2021年单年度方针或仍具必定的或许。截止2021年4月，我国完结总进口方针约38%，完结2021单年度方针约19%。2020年下半年总收购额上涨的速度为60%，后续若完结两年全体方针，总收购额还需增加117%；若仅完结2021单年度方针，总收购额还需增加58%。

  当时，美国根本承当对华关税的64%至68%，其间对我国进口依赖度较高的产品对应至申万一级职业，大致包含轻工制作、家用电器、修建装修、机械设备、电气设备、电子等职业。若后续呈现关税减免，上述职业的出口，特别是关税掩盖有关产品有望呈现较快增加。

  根据对美国通胀推升、美国基建方案落地以及美国经济复苏的后续补库空间视点，咱们梳理了三个视角下的或许呈现关税调整的职业：

  美国对华关税的本钱分管，大致对美国通胀的影响在0.2至0.3个点。从消费品视点来看，其间家用电器、轻工制作、修建装修（活动房屋）、电子、轿车、通讯、医药生物、餐饮等职业的关税减免对缓解美国国内通胀压力的效果更大。

  除了通胀视点，拜登基建方案对我国的电气设备、机械设备、轻工制作、轿车、修建材料等职业将带来必定拉动。

  从库存视点来看，当时美国补库存进程现已过了中段，全体空间相对有限。从职业层面来看，当时库存水平中等偏低且处于自动补库阶段的职业有化工、家用电器、交通运输设备、机械、餐饮、纺织服装、家具等职业，我国的相关职业出口或许会持续获益。

  归纳考虑上述三大要素，咱们咱们都以为轿车和轻工制作的出口或获益最大，其次为机械设备、电气设备、化工、纺织服装、家用电器、通讯，最终是修建装修、电子等职业。

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